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日本地震震醒机械板块

2018-12-03 14:43:56

日本地震“震醒”机械板块

日本地震是近期引人注目的国际事件之一。券商分析认为,日本灾后重建包含巨大商机,有望给中国机械行业带来结构性投资机会。

灾后重建拉动工程机械需求

3月11日,日本东海岸发生9.0级地震,引发高达10米的大海啸。东方证券认为,日本地震海啸对于中国工程机械企业总体来说利好大于利空。

该券商发布的报告称,日本此次重建投入保守估计将超30万亿日元(约2.4万亿人民币),庞大的基建需求必然带动日本国内的工程机械需求,而日本国内工程机械一时难以突破产能瓶颈,将拉动中国以及东南亚日系品牌工程机械回销日本。由于事件的突发性,日系品牌在中国的产能尚未升级,上述因素预计将导致日系品牌2011年在中国的核心工程机械产品竞争力大幅下降,将可能有利于国内品牌的发展。

由于日本内需增加将从其海外公司弥补,预期必将使日企在海外市场,特别是其的东南亚等第三世界国家的海外市场竞争力有所下降。这给中国工程机械出口提供了难得的机遇。从目前国内工程机械产品的特点来看,起重机、推土机、混凝土机械以及挖掘机等产品在发展中国家有较大的需求。预期山推股份(24.76,0.00,0.00%)(推土机)、徐工机械(起重机)、三一重工(27.86,-0.06,-0.21%)(挖掘机及混凝土机械)以及中联重科(15.24,0.00,0.00%)(起重机以及混凝土机械)等企业将受益。

银河证券则表示,从短期看,日本地震可能增加中国工程机械零部件企业对日本的出口。该券商发布的报告称:

工程机械是地震救灾的先锋设备和灾后重建主力设备。在前期救灾中,需要用到大量挖掘机、推土机、装载机、起重机等工程机械产品。在灾后重建工作中,大量的房屋、公路、桥梁等基础设施需要重新修建,这将带动挖掘机、推土机、起重机、装载机、混凝土机械、桩工机械等工程机械的需求增长。

日本是目前中国建筑(3.58,-0.01,-0.28%)工程机械制造业的出口国。根据国家海关总署的数据,2010年中国建筑工程机械制造业出口总额达到52.5亿美元,其中向日本出口4.2亿美元,占总出口量的8%。中国向日本出口工程机械整机产品很少,主要出口产品为工程机械零部件。我们认为短期内中国工程机械零部件对日本的出口有可能增加。

另外从估值来看,目前工程机械主要企业市盈率在1721倍左右,相对机械行业其他企业处于一个较低水平,仍然具有一定的上升空间。

银河证券认为近期可以重点关注徐工机械、山推股份、科技(38.95,0.01,0.03%)。

核电危机利好煤炭机械企业

由于日本地震还导致福岛核电站爆炸,国务院近日要求对我国核设施进行全面安全检查。部分券商认为虽然这对核电设备生产企业可能带来利空,但是利好煤炭机械企业。

中投证券表示,日本地震导致中国采取了更严格的核电政策。中国目前已建、在建、将建的核电项目主要集中在东部沿海、东南部沿海及内地长江中下游。原先仅仅预计东北华北等地震带核电建设受影响,现在看来长江中下游等水量受制约(相对于海)的地区也会在调整考虑中。受影响公司主要有:中国一重(5.74,0.01,0.17%)、二重重装(12.10,0.02,0.17%)、中核科技(32.30,-0.10,-0.31%)、南风股份(48.500,0.02,0.04%)、江苏神通(31.18,0.02,0.06%)、东方电气(28.36,0.00,0.00%)等。

国联证券发布的报告也表示,福岛核电事故严重程度超过了我们的想象,而中国政府的反应也是郑重而谨慎的,即使未来核电发展战略不被改变,但短期核电项目的进度推迟几成定局。因此,短期内回避核电板块是较好的选择。

不过中投证券认为,煤炭机械企业很可能会受益。该券商发布的报告称,日本的短期核电停运及国内加强核电检查及建设审查,势必加大对其他能源的依赖。风电、太阳能缓不济急,而且作用相对较小,未来短、中、长期煤炭需求将有显着上升,煤炭机械将长期受益。

光大证券(15.36,0.01,0.07%)看好煤炭机械行业的高成长性。该券商发布的报告称:

我国将加快煤炭开采机械化进程,煤炭行业将向企业规模大型化、生产机械化、高效率、高安全性方向发展,煤炭机械的需求增长将远超煤炭产量的增长速度。

另外,煤炭机械设备长时间处于潮湿环境和高负荷压力下,其更新频率高于普通的机械设备,需要频繁地更换零件及维修。一般而言,液压支架和采煤机的生命周期均为58年,采煤机滚筒的生命周期大约为3个月,刮板输送机过煤能力大约1500万吨。现有设备的更新投资需求将快速增长。

我们预计到2015年,整个煤炭机械行业产值将达到1499亿元,复合年均增长率达到22.8%。同时,随着高端煤炭综采机械设备需求的逐年增长,液压支架占综采设备比重将逐步上升。根据中国煤炭机械行业协会预测,2015年液压支架的市场需求将达到458亿元,市场前景广阔。

光大证券认为,主要煤机上市公司产品同质性强,行业景气向好时具备板块性投资价值。同时,新上市企业将有资金快速扩张产能,有望享有大大高于行业增速的增长,给予林州重机(36.02,0.01,0.03%)、郑煤机(42.95,-0.05,-0.12%)、天地科技(26.31,0.00,0.00%)、山东矿机(25.77,-0.13,-0.50%)、尤洛卡(115.500,-0.08,-0.07%)买入评级。

应急救灾设备发展空间打开

除了工程机械和煤炭机械,银河证券认为,长期来看,本次日本大地震将进一步提高中国政府的紧迫意识,加快中国安全应急救灾保障体系建设进程,促进中国安全应急救灾设备的发展。

银河证券发布的报告分析:

2008年汶川特大地震、2010年青海玉树地震、2011年云南盈江地震,近年来重大自然灾害频现,迫使中国加快建设安全应急救灾保障体系。本次日本大地震将进一步提高中国政府的紧迫意识,加快中国安全应急救灾保障体系建设进程。安全应急救灾设备是安全应急救灾保障体系中的重要物质保障。从中长期看,随着国家对安全应急救灾物质保障的日益重视,安全应急救灾设备将获得较快发展。

安全应急救灾设备是十二五时期中国机械工业的发展重点之一。在中国机械工业联合会草拟的装备制造业十二五规划中,高端装备、民生用机械装备被列为重点发展任务。其中,安全应急救灾设备是民生用机械装备中的发展重点。我们预计在十二五期间,应急保障设备、应急通讯设备、应急工程抢险设备、应急救援设备等安全应急救灾设备将获得良好的发展环境。主要受益公司有徐工机械、三一重工、中联重科、山河智能(17.21,-0.10,-0.58%)、瑞凌股份(38.100,0.00,0.00%)、巨力索具(23.28,0.05,0.22%)、科技、哈飞股份(28.36,0.00,0.00%)等。

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